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6月9日晚，周大福珠宝集团有限公司（以下简称“周大福”）发布截至2022年3月31日的年度业绩公告。2022财年，周大福实现营业额989.38亿港元，同比增长41%；公司股东应占溢利为67.12亿港元，同比增长11.4%。

数字背后，是周大福2022财年净开设1300余个零售点“跑马圈地”带来的业绩，其中过半数的零售点位于三四线及其他城市。四年间，周大福加盟零售点从700余个大幅增长至4000余个，低线城市成为布局重点。

黄金消费热度居高不下，期内净开1361个零售点

据国家统计局数据，2021年的社会消费品零售总额比去年同期上升12.5%，其中，金银珠宝零售额上升29.8%，增幅领跑各商品零售品类。火热的消费需求也带动了周大福2022财年业绩。

据报告，2022财年周大福于中国内地市场的营业额合计869.32亿港元，同比增长45.6%。中国内地市场的营业额占整体营业额的比重连续四年增长，由2018财年的62.2%增至2022财年的87.9%。中国内地的全年主要经营溢利达95.84亿港元，同比增长约16.5%。

在各部门中，黄金首饰及产品成为2022财年周大福营业额增幅最高的品类，达52.5%。珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的营业额同比增长19.1%，钟表的营业额同比增长9.7%。具体到中国内地市场，受消费需求推动，周大福中国内地市场的黄金首饰及产品的同店销售同比增长19.3%，同店销量同比增长16.8%。珠宝镶嵌、铂金及K金首饰与钟表两部门的同店销售和同店销量均同比下滑。

“对很多消费者而言，购买黄金首饰及产品是出于投资的需要。疫情背景下，对黄金等贵金属企业来说，反倒是一个扩张规模和影响力的机会。宏观背景下，黄金首饰的投资未受到影响，相关消费仍被持续看好。” 时尚透明度创新中心发起人杨大筠表示。

在周大福2022财年业绩增速的驱动力中，迅速扩张的门店数量成为关键。截至2022财年末，周大福在中国内地共开设5459个周大福珠宝零售点，净开设数量为1361个，其中周大福珠宝加盟零售点4014个，较2021财政年末增长近51%。而截至2018年3月31日，周大福的加盟零售点仅712个。

据悉，在大部分周大福珠宝加盟零售点，批发营业额系周大福待零售消费者完成交易后确认。2022财年，此类加盟零售点的营业额占中国内地批发营业额的约60%。在此背景下，加盟零售点的增加有力推动了周大福在中国内地批发营业额的增长。2022财年，周大福中国内地的批发营业额大幅增长79.9%。

低线城市成布局重点，周大福如何“掘金”？

增加加盟零售点也是近年来周大福推动业绩增长的主要策略。周大福执行董事兼主席郑家纯表示，在城乡经济崛起和国潮概念获追捧的大环境下，周大福在中国内地将迎来庞大的开店机遇和增长空间。

在2019财年业绩报告中，周大福明确提出，扩大市场渗透将成为集团未来3至5年重点关注的范畴之一，较次级城市，尤其是县级城镇的巿场成为焦点。2022财年，周大福在中国内地净开设的1361个周大福珠宝零售点中，过半数位于三四线及其他城市。

数据显示，2018财年，周大福中国内地的批发营业额占该市场整体营业额的比重仅为23.7%。随着零售点快速增长，2022财年这一比重已达49.6%，与零售收入几乎持平，三线城市的零售值则以同比45.3%的增幅领跑各级别城市。

带动营业额增长的同时，批发业务也在进一步压缩周大福的毛利率。2022财年，在批发业务、黄金首饰及产品的销售贡献同比增加的影响下，周大福经调整后的毛利率整体同比下滑6个百分点至22.6%。

在业内人士看来，疫情背景下，周大福通过加盟模式“跑马圈地”是一项行之有效的策略。深圳市思其晟公司CEO伍岱麒表示：“通过加盟模式，周大福可以借助他人资金力量发展品牌规模，扩大了销售渠道，也能获得授权利益。而且周大福发展的是三四线市场加盟，加盟商门店租金相对低，且受疫情影响不会像大城市那么大，所以生意发展也比较迅速。”

杨大筠也表示，周大福通过加盟模式，在一定程度上将风险转嫁给了消费者，虽然会影响公司的毛利率和净利率，但现金流将拥有更好的表现。另一方面，目前周大福在一二线城市市场的占有率已相对饱和，通过加盟拓展三四线城市市场，可以获得更大的市场空间。

在年报中，周大福方面重申了对低线城市的看好：“随着城乡经济崛起，我们认为三线及以下的城市和乡镇仍存在巨大的开店空间。”不过，伍岱麒也指出，疫情背景下的扩张，令零售门店生意存在不确定性，可能会出现部分门店网点生意不佳、加盟商利润低的问题，“如果加盟商利润不足，加盟门店的管理不到位的话，容易出现影响品牌形象的事件。”

新京报贝壳财经记者 郑艺佳

编辑 李铮

校对 赵琳

图片 周大福公告截图